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年底奇闻!不务正业 放大招扭亏为盈

逛逛 admin 评论

业绩好坏直接影响股东们过年心情和股民关心的股价,当然还有的公司更惨,面临退市压力,保住上市公司壳资源的ST股。 其中就有一批企业纷纷排队卖房。进入第四季度来,就有24家公司发布了出售房产的公告。 赚大钱的时候买房,利润锁定在房地产里,少缴税,还能平稳业绩,应对风险。等到公司经营不善时候卖房,套现房产实现资产增值,又能提升业绩。 先来说说投资性

业绩好坏直接影响股东们过年心情和股民关心的股价,当然还有的公司更惨,面临退市压力,保住上市公司壳资源的ST股。

其中就有一批企业纷纷排队卖房。进入第四季度来,就有24家公司发布了出售房产的公告。

赚大钱的时候买房,利润锁定在房地产里,少缴税,还能平稳业绩,应对风险。等到公司经营不善时候卖房,套现房产实现资产增值,又能提升业绩。

先来说说投资性房地产这个东西,它是指为赚取租金或资本增值(买卖房的差价),或两者兼有而持有的房地产,不包括企业自用的办公楼、酒店(固定资产)和房地产公司用于售卖的楼盘(存货)。

有两种核算方式,成本模式和公允价值模式。已有研究表明,由于房价上升后会高于其账面价值,采用公允价值模式计量会使企业盈利水平提高,净利润和净资产增加。而采用成本模式计量会计提折旧,有减值,账面价值会减少。

全部A股上市公司2019年第三季度投资性房地产总额13379亿元,2015年6357亿元,2016年8246亿元(增长29.72%),2017年9985亿元(增长21.08%),2018年12214亿元(增长22.32%),可以看出规模在逐年增长,但增速却在放缓。前面说过,如果投资性房地产是按公允价值计量,那么房价在会影响其价值,进而影响净利润。

占总资产的比重,2019年第三季度,全部A股上市公司的投资性房地产占总资产比重是0.49%,已经超过2018年0.48%的占比,占比从2015年的0.33%逐年上升,可以说明整体上上市公司们对房产的投资热情不减啊。

分行业来看,不同行业持有房地产的比例相差巨大。按照2019第三季度的数据统计,分行业排名如下图。

持有投资性房地产最多的,依然是靠卖房为主业的房地产公司118家,持有6410亿元的投资性房地产,占比47.91%,万科以723亿元独占鳌头。

第2名是商业贸易,美凯龙占了整个行业48%的投资性房地产份额,持有830亿位居所有上市公司第一。

靠着自营+委托管理的模式,美凯龙运营着300多家家居商场,当之无愧的“收租大王”,更以有别于其他商场的会计处理(可比公司将房地产放到固定资产、无形资产、成本模式下的投资性房地产),成为任性有房一族。

紧接其后的是建筑装饰和非银金融行业,两者差距不大,占比8%,中国建筑和中国平安持有最多,分别为725亿和495亿。

投资性房地产占总资产的比重最高的是房地产行业,毕竟房地产是主营业务所以很正常。那想看看那些“不务正业”的公司!于是这里将房地产行业剔除后,再按照19年投资性房地产占总资产比例排名,如下表:

占比排名前20的企业,金额超过50亿的有美凯龙(830亿,占比下降)、海宁皮城、方大集团、农产品、传化智联、广汇物流、茂业商业、供销大集。

毕竟投资性房地产占企业资产比重高,按公允价值计量会影响净利润,因此对房产估值是否合理就特别重要,如果把房价估高了就会虚增利润,需要警惕其盈利能力,注意资产的流动性。

据不完全统计,2019年以来,A股市场先后至少有高科石化、中成股份、海正药业、哈森股份、东方钽业、*ST游久、全新好、数源科技、亚太科技、香梨股份、凯文教育、中房股份、*ST海马、曙光股份 、延华智能、*ST中安、神农科技、*ST华源、莫高股份、云天化、昂立教育、保变电气、国发股份、新华传媒24家上市公司发布了出售房产的公告。

这些公司中,ST公司的名字总是那么显眼,独树一帜。上市连亏两年,戴上ST帽子,进行特别处理,连亏三年,换顶*ST帽子,警示退市风险,连亏四年,就要说再见了。

例如*ST久游,三年血亏,憋了好久的大招终于放了,12月一口气卖掉上海8套房产,挂牌价总计1.55亿元。2019年前三季度,*ST久游主营业务收入1454万元,亏损2657万元,房子一卖,扭亏为盈8000万,一下摘去*ST帽子。

更夸张的还有*ST海马,出售共计401套房产,网友们纷纷表示,*ST海马的卖房“卖出了开发商的气质”“被造车耽误的开发商”。

*ST海马5月份称,拟出售房产出售后,公司预计累计实现资产处置金额约3.34亿元、累计影响公司归母净利润约1.7亿元。根据公司11月23日披露的最新进展公告,401套房产销售出去了318套,应收账款约1.47亿元,对净利润影响7364万元。

还有哪些企业可能卖房呢?看看那些业绩亏损,账面上投资性房地产较高的企业。下图整理出2019年第三季度净利润为负,按投资性房地产金额排名。

由于连续两年亏损就要戴ST,所以那些还没戴ST但去年已经亏损并且投资性房地产账面价值又高的企业就可能已经做好卖房准备!

东软集团、大港股份、中央商场、国民技术、海航创新,这几家公司去年净利润为负,今年第三季度又亏损,看亏损金额都低于其投资性房地产金额,那这几家公司会不会可能适时卖一波房来粉饰业绩?可能性还是很大的,毕竟ST的帽子还是一种特别警。不过也有投资思路清奇的投资者对ST股趋之若鹜,这类股往往风险极高,毕竟主营业务不行,靠卖房来冲业绩实为一种投机之举。

总结:炒房无益经济增长是共识,公司“炒房”是为了获取利益,但主营业务要跟上啊,那些不务正业的公司,好好的公司业务不经营去炒房导致业绩下滑资金断裂的例子很多。希望这些企业少做点投机取巧、粉饰业绩的事。作为非房地产相关的企业,处置掉这些房产后能够集中精力发展主业,说不定会有更好的发展。

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