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【投顾论市】A股存在明显日历效应 从历史规律看两会(一)【越声

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原标题:【投顾论市】A股存在明显日历效应 从历史规律看两会(一)【越声头条专栏】 来源:越声理财 2020的重要会议比以往来得更晚一些。对,说的就是两会,由于疫情的关系,今年的两会推迟举行。直到四月底才真正把时间确定下来,根据决定,十三届全国人大三次会议将于2020年5月22日在北京召开。两会一直以来对国家各方面建设有着重要的指导意义,会议将传达指导性信

原标题:【投顾论市】A股存在明显日历效应 从历史规律看两会(一)【越声头条专栏】 来源:越声理财

2020的重要会议比以往来得更晚一些。对,说的就是两会,由于疫情的关系,今年的两会推迟举行。直到四月底才真正把时间确定下来,根据决定,十三届全国人大三次会议将于2020年5月22日在北京召开。两会一直以来对国家各方面建设有着重要的指导意义,会议将传达指导性信息包括经济目标调整等。两会的召开,将明确中央和地方预算草案,确定基建规模。

历年两会行情怎么走?我们先来看看A股在两会期间行情的表现:

【投顾论市】A股存在明显日历效应 从历史规律看两会(一)【越声

从历史数据来看,A股市场存在较为明显的两会日历效应。通过对自2000年以来的历次两会前一个月、两会期间以及两会后一个月的市场表现进行分析,发现历次两会前后市场都是涨多跌少,而两会期间则呈现摇摆不定的特征。其中:两会召开前一个月,上证综指取得正收益的有17次,,占比高达85%;两会结束后一个月,上证综指取得正收益的也有15次,占比为75%。

从风格上来看,在两会前1个月有明显的上涨行情且小盘风格明显。上证综指、深证成指、中小板及创业板都有较大的涨幅,其中以创业板的表现最为强劲。创业板指数自2010年发布以来,两会前1个月内平均涨幅为8.2%,两会前1月上涨的比例为83.3%。在两会前两周,创业板指数的平均涨幅也有1.1%,上涨比例为50%。在两会召开完后的两周时间内,创业板的平均涨幅也有2.1%,两会后两周的上涨比例有83.3%。两会前1月上证指数的平均涨幅为2.7%,上涨比例为80%,而两会前一周的平均涨幅为0.50%,上涨比例为60%,两会前1周上证综指的表现较为强劲。

综上所述两会前市场的整体风格表现较为明显,创业板、中小板的表现要优于上证综指的表现。从历史的表现上看,两会前创业板、中小板等板块值得重点配置。虽然今年的两会由3月延迟到5月举行,从时间周期上及资金的操作上可能没有一些可比性。但从疫情爆发以来,政策力度空前。货币、财政政策更是火力全开,全面加码。包括创业板更要实行注册制,都能保持在存量博弈下“船小好掉头”的一贯作风。

   (黄立志 证券执行资格号:A0590616020001)

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