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毛利率持续下降,众妙娱乐携主播公会拥抱资本市场

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原标题:新股前瞻|毛利率持续下降,众妙娱乐携主播公会拥抱资本市场 来源:智通财经 头部游戏直播平台虎牙(HUYA.US)、斗鱼(DOU.US)相继上市后,直播行业的上游——主播公会企业也由“幕后走到台前”,欲拥抱资本市场。 智通财经APP获悉,于中国视频主播公会市场排名第四的众妙娱乐已在7月6日向港交所递交了IPO招股书,申请在主板上市,中泰国际为独家保荐人。 据招股书显

原标题:新股前瞻|毛利率持续下降,众妙娱乐携主播公会拥抱资本市场 来源:智通财经

头部游戏直播平台虎牙(HUYA.US)、斗鱼(DOU.US)相继上市后,直播行业的上游——主播公会企业也由“幕后走到台前”,欲拥抱资本市场

智通财经APP获悉,于中国视频主播公会市场排名第四的众妙娱乐已在7月6日向港交所递交了IPO招股书,申请在主板上市,中泰国际为独家保荐人。

据招股书显示,在主播端,截至2020年4月30日时,众妙娱乐的公会拥有超过2.93.万名注册主播,其中包括1000多名的独家签约主播。排名前50位PC端主播及排名前30位的移动端主播累计拥有粉丝2.217亿。

而在视频直播平台合作端,众妙娱乐已经和欢聚时代(YY.US)下的YY直播、虎牙直播、企鹅电竞、酷狗直播、花椒直播、斗鱼、快手、陌陌(MOMO.US)及Now直播产生过合作,且其中不少直播平台与众妙娱乐合作时间超过三年。

得益于签约主播以及合作视频直播平台数量的持续增加,众妙娱乐的过去三年的业绩稳步增长,其收入从2017年的5022.2万元增至2019年的8302.2万元,年复合增长率28.45%;同期净利润由1814.5万增至3253.7万元,年复合增长率33.8%。

不过,稳步增长的业绩背后,众妙娱乐的长期经营风险也有目共睹。

市占率仅2%

对视频直播行业不熟悉的读者,或许对于直播公会更加陌生。事实上,直播公会已成为视频直播行业的关键一环。

直播兴起后,当主播愈加流行,但绝大部分刚入行的主播不知如何开始,也没有持续输出优质内容的直播能力。而对于视频直播平台而言,其需要优质主播为平台吸引用户流量,但优秀主播随着各大平台的不断崛起也显得较为稀缺。因此,发现、培养主播,向各大直播平台供应主播的主播公会便由此诞生。

毛利率持续下降,众妙娱乐携主播公会拥抱资本市场

而从产业链的角度来看,视频主播公会属于视频直播行业的上游,为视频直播行业源源不断的输送直播人才。

但产业上下游之间,市场的分散程度却有明显差别。据弗若斯特沙利文数据显示,中游的视频直播平台市场份额较为集中,前五大视频直播平台便占了75.8%的市场份额。反观上游的主播公会市场,极度分散,前五大视频主播公会的市场份额仅13.1%,而众妙娱乐以2%的市占率排于第四名,这也意味着,主播公会市场竞争较为剧烈。

毛利率持续下降,众妙娱乐携主播公会拥抱资本市场

不过,由于中游的视频直播行业仍处于快速发展阶段,因此上游的主播公会也将受益于此。据弗若斯特沙利文数据显示,从2015-2019年,视频直播行业的总流水从2015年的64亿增至2019年的1082亿元,年复合增长率高达103%。而自2019至2024年,该行业的总流水将从1080亿元增至3101亿元,年复合增速23.4%。

毛利率持续走低

据招股书显示,众妙娱乐的业务及收入来源主要有三大板块,其一是与视频直播平台及主播的收益分成;众妙娱乐通过各种活动策划帮助主播使观众最大化程度的购买虚拟物品进行打赏,而众妙娱乐可对主播所得虚拟商品销售总流水进行分成,该比例占总流水的3%至25%。

据智通财经APP了解,过去三年,来自视频主播管理服务的收入占比均超90%。

其二,短视频内容许可。在短视频崛起后,众妙娱乐于2018年切入短视频领域,利用已有主播的优势生产短视频内容并孵化IP,其他平台采用该等短视频后便需向众妙娱乐支付相应费用。但由于起步相对较晚,该业务收入占比仍较小,2019年时仅有6.1%。

其三,其他收入来源。为实现多元化变现,,众妙娱乐与电商平台及其他第三方商家合作,透过短视频及视频直播提供产品销售及广告服务,众妙娱乐从中收取佣金。与此同时,主播线下活动收入分成、向第三方主播公会转介绍主播等业务获得的收入均归为此类。

毛利率持续下降,众妙娱乐携主播公会拥抱资本市场

细看众妙娱乐的三大业务,虽然公司积极开拓新的变现模式,但截至目前,视频主播管理服务仍是公司业务的核心支柱,短视频内容许可业务虽然增速明显,但占比仍较小,而其他服务收入占比在过去三年未超4%。短中期内,视频主播管理服务是影响众妙娱乐业绩的关键。

得益于视频主播管理服务的持续发力,众妙娱乐的收入从2017年的5022.2万元增至2019年的8302.2万元,年复合增长率28.45%。但其毛利率却逐年走低。智通财经APP发现,2017-2019年,众妙娱乐的毛利率分别为73.5%、69.6%、67.1%,这主要是因为视频主播管理服务毛利率走低的影响。

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